dEjournals Nyitóoldal
Competitio
Online megjelent Aktuális Legtöbbet olvasott Archívum Keresés
Regisztráció Bejelentkezés

Competitio

Évf. 7 szám 2 (2008)
Kutatás közben

A globalizáció hatása a monetáris politika transzmissziójára

Megjelent:
2008-12-15
DOI Linkhttps://doi.org/10.21845/comp/2008/2/9
Szerző
Herczeg Bálint
Megtekintés
PDF
Kulcsszavak
monetáris transzmisszió globalizáció
Hogyan hivatkozzuk
Kiválasztott formátum: APA
Herczeg, B. (2008). A globalizáció hatása a monetáris politika transzmissziójára. Competitio, 7(2), 161-178. https://doi.org/10.21845/comp/2008/2/9
Absztrakt

Jelen cikk célja, hogy megvizsgálja, a gazdasági globalizáció és a hajtóérőként mögötte álló technológiai fejlődés miként változtatja meg a monetáris transzmissziót. Az irodalom áttekintése után arra az eredményre jutunk, hogy ezt az egyébként is összetett kapcsolatot még a korábbiaknál is kiszámíthatatlanabbá teszi az integráció fokozódása, erősítve a kamatláb- és vagyonhatásokat, gyengítve a hitelcsatornát és árfolyamcsatornát, különösen ha a devizahitelek vagy a carry trade szerepe jelentős.

Journal of Economic Literature (JEL) kód: E44, E52, F42

Hivatkozások
  1. Bernanke, B. (2005): Monetary Policy in a World of Mobile Capital. CATO Journal, 25. évf., 1. sz. 1–12.
  2. Bernanke, B. (2007): Financial Accelerator and the Credit Channel. The Credit Channel of Monetary Policy in the Twenty-first Century konferencián tartott beszéd, Federal Reserve Bank of Atlanta, Atlanta,
  3. június 15. letöltve: 2008. 09. 29. 9:00 http://www.bis.org/review/r070621a.pdf.
  4. Bernanke, B. – Gertler, M. (1995): Inside the Black Box: The Credit Channel of Monetary Policy Transmission.The Journal of Economic Perspective, 9. évf. 4 sz. ősz, 27–48.
  5. Bernanke, B. – Gertler, M. (1999): Monetary Policy and Asset Price Volatility. „New Challenges for Monetary Policy” konferencián tartott előadás, Federal Reserve Bank of Kansas City, augusztus 26–28. letöltve:
  6. 09. 29. 9:00 http://www.kc.frb.org/Publicat/sympos/1999/sym99prg.htm.
  7. Blinder, A. S. (2000): Critical Issues for Modern Central Bankers. Megjelent: ECB (2000): Monetary Policy under Uncertainty. European Central Bank, 64–74.
  8. Blinder, A. S. (2006): Monetary Policy Today: Sixteen Question and about Twelve Answers. „Central Banks in the 21th century” konferencián tartott előadás, Banco de España, Madrid, június 8–9.
  9. Bollard, A. (2007): Easy money – global liquidity and its impact on New Zealand. Wellington Chamber of Commerce előtt tartott beszéd, március 15. letöltve: 2008. 09. 29. 9:00 http://www.bis.org/review/r070315a.pdf.
  10. Bordo, M. D. – Eichengreen, B. – Irwin, D. A. (1999): Is Globalization Today Really Dfferent Than Globalization a Hundred Years Ago? National Bureau of Economic Research, NBER Working Paper Series, Working Paper 7196. sz., június.
  11. Borio, C. – Filardo, A. (2007): Globalistion and inflation: new cross-country evidence on the global determinants of domestic inflation. Bank of International Settlements, Monetary and Economic
  12. Department, BIS Working Paper Series, Working Paper 227. sz., május.
  13. Brainard, W. C. (1967): Uncertainty and the Effectiveness of Policy. The American Economic Review, 57. évf. 2. sz., Papers and Proceedings of the Seventy-ninth Annual Meeting of the American Economic
  14. Association, május, 411–425.
  15. Briault, C. (1995): The costs of inflation. Bank of England, Quarterly Bulletin, 35. évf. 1. sz., február, 33–45.
  16. Cecchetti, S. G. (2002): The New Economy and the Challenges for Macroeconomic Policy. National Bureau of Economic Research, NBER Working Paper Series, Working Paper 8935. sz., május.
  17. Chmielewski, T. – Kot, A. (2006): Impact of globalisation? Changes in the MTM in Poland. Munich Personal RePec Archive, MPRA Paper 8386. sz., szeptember.
  18. Cukierman, A. (2007): Central Bank Independence and Monetary Policymaking Institutions – Past Present and Future. Centre for Economic Policy Research, Discussion Paper Series, DP 6441. sz., szeptember.
  19. Davig, T. (2007): Phillips Curve Instability and Optimal Monetary Policy. Federal Reserve Bank of Kansas City, Economic Research Department, Research Workig Papers 07-04. sz., július.
  20. Ehrmann, M. – Fratzscher, M. (2006): Global Financial Transmission of Monetary Policy Shocks. European Central Bank, Working Paper Series, Working Paper 616. sz., április.
  21. English, W. B. (1999): Inflation and financial sector size. Journal of Monetary Economics, 44. évf. 3. sz., december, 379–400.
  22. Feldstein, M. (2005): Monetary Policy in a Changing International Environment: the Role of Capital Flows? National Bureau of Economic Research, Working Paper Series, Working Paper 11856. sz., december.
  23. Feldstein, M. – Horioka, Ch. (1980): Domestic Savings and International Capital Flows. The Economic Journal, 90. évf. 358. sz., június, 314–329.
  24. Freedman, Ch. (2000): Monetary Policy Implementation: Past, Present and Future – Will the Advent of Electronic Money Lead to the Demise of Central Banking? International Finance, 3. évf. 2. sz., július),
  25. –227.
  26. Friedman, B. M. (1999): The Future of Monetary Policy: The Central Bank as An Army With Only A Single Corps? National Bureau of Economic Papers, NBER Working Paper Series, Working Paper 7420. sz.,
  27. november.
  28. Friedman, B. M. (2000): Decoupling at the Margin: The Threat to Monetary Policy from the Electronic Revolution in Banking. International Finance, 3. évf. 2. sz., július, 261–272.
  29. Friedman, M. (1968): The Role of Monetary Policy. The American Economic Review, 58. évf. 1. sz., március, 1–17.
  30. Genberg, H. (2008): The changing nature of financial intermediation and its implications for monetary policy. Megjelent: BIS (2008): Financial market developments and their implications for monetary policy.
  31. Bank for International Settlements, BIS Papers 39. sz., április, BIS és a Bank Negara Malaysia által közösen Kuala Lumpurban szervezett 2007. augusztus 17-ei konferencia tanulmányai, 100–119.
  32. Gudmundsson, M. (2008): Financial globalization: key trends and implications for the transmission mechanism of monetary policy. Megjelent: BIS (2008): Financial market developments and their
  33. implications for monetary policy. Bank for International Settlements, BIS Papers 39. sz., április, BIS és a Bank Negara Malaysia által közösen Kuala Lumpurban szervezett 2007. augusztus 17-ei konferencia tanulmányai, 7–29.
  34. Haydar, A. – Seyfettin, A. (2006): The reflections of new economy on monetary policy and central banking. Munich Personal RePEc Archive, MPRA Paper 603. sz., október, letöltve: 2007.05.15. 18:30, http://mpra.ub.uni-muenchen.de/603.
  35. Issing, O. – Gaspar, V. – Tristani, O. – Vestin, D. (2005): Imperfect knowledge and Monetary Policy. The Stone Lectures in Economics, Cambridge University Press, Cambridge.
  36. Jordà, Ò. (2005): Can Monetary Policy Influence Long-term Interest Rate? Federal Reserve Bank of San Francisco, FRBSF Economic Letter 2005-09. sz., május 20. 1–3.
  37. Kose, M. A. – Prasad, E. – Rogo, K. – Wei, Sh. J. (2006): Financial Globalization:a Reappraisal. National Bureau of Economic Research, NBER Working Paper Series, Working Paper 12484. sz., augusztus.
  38. Mishkin, F. S. (1996): The channels of monetary transmission: lessons for monetary policy. National Bureau of Economic Research, NBER Working Paper Series, Working Paper 5464. sz., február.
  39. Mishkin, F. S. (2000): What Should Central Bank Do? Federal Reserve Bank of St. Louis, Review, november–december, 1–14.
  40. Mishkin, F. S. (2007a): Inflation Dynamics. National Bueau of Economic Research, NBER Working Paper Series, Working Paper, 13147. sz., június.
  41. Mishkin, F. S. (2007b): Will Monetary Policy Become More of a Science? National Brueau of Economic Research, NBER Working Paper Series, Working Paper 13566. sz., október.
  42. Mishkin, F. S. – Strahan, Ph. E. (1999): What will technology do to financial structure? National Bureau of Economic Research, NBER Working Paper Series, Working Paper 6892. sz., január.
  43. Mylonas, P.– Stich, S. – Wehinger, G. (2000): Monetary Policy in a Changing Financial Environment.Organisation of Economic Co-operation and Development, Economics Dapertment, Working Paper Series, ECO-WKP 243. sz., május 18.
  44. Obstfeld, M. – Taylor, A. M. (2002): Globalization and Capital Markets. National Bureau of Economic Research, Working Paper Series, Working Paper 8846. sz., március.
  45. Orphanides, A. (2001): Monetary Policy Rules, Macroeconomic Stability and Inflation: a View from the Trenches. European Central Bank, ECB Working Paper Series, Working Paper 115. sz., december.
  46. Orphanides, A. – Williams, J. C. (2002): Robust Monetary Policy Rules with Unknown Natural Rates. Brookings Papers on Economic Activity, 2002. évf. 2. sz., 63–118.
  47. Orphanides, A. – Williams, J. C. (2007): Robust Monetary Policy with Imperfect Knowledge. Journal of Monetary Economics, 54. évf. 5. sz., július, 1406–1435.
  48. Razin, A. – Binyamini, A. (2007): Flattened Inflation-Output Tradeoff and Enhanced Anti Inflation Policy: Outcome of Globalization? National Bureau of Economic Research, NBER Working Paper Series, Working Paper 13280. sz., július.
  49. Rogoff, K. S. (2003a): Disinflation: An Unsung Benefit of Globalization? Finance and Development, 40. évf. 4. sz., december, 54–55.
  50. Rogo, K. S. (2003b): Globalization and Global Disinflation. ”Monetary Policy and Uncertainty: Adapting to a Changing Economy” konferencián tartott előadás. Federal Reserve Bank of Kansas City, Jackson Hole, WY, augusztus 29. letöltve: 2007. 11. 10. 9:00 http://www.kc.frb.org/publicat/sympos/2003/sym03prg.htm.
  51. Spiegel, M. M. (2008): Financial Globalization and Monetary Policy Discipline: A Survey with New Evidence From Financial Remoteness. Federal Reserve Bank of San Francisco, Working Paper Series, Working Paper, 10. sz., július.
  52. Stock, J. H. – Watson, M. W. (2003): Has the Cycle Changed? Evidence and Explanation. Federal „Monetary Policy and Uncertainty: Adapting to a Changing Economy” konferencián tartott előadás. Federal Reserve Bank of Kansas City, Jackson Hole, WY, augusztus 29. letöltve: 2007. 11. 10. 9:00. http://www.kc.frb.org/publicat/sympos/2003/sym03prg.htm.
  53. Sukudhew, S. – Rozi, A. – Endut, N. – Ramlee, H. (2008): Impact of financial developments on the monetary transmission mechanism. Megjelent: BIS (2008): Financial market developments and their
  54. implications for monetary policy. Bank for International Settlements, BIS Papers 39. sz., április, BIS és a Bank Negara Malaysia által közösen Kuala Lumpurban szervezett 2007. augusztus 17-ei konferencia tanulmányai, 49–99.
  55. Taylor, J. B. (1993): Discretion versus policy rules in practice. Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, 39. évf., december, 195–214.
  56. Taylor, J. B. (1995): The Monetary Transmission Mechanism: An Empirical Framework. The Journal of Economic Perspective, 9. évf. 4. sz., ősz, 11–26.
  57. Tobin, J. (1969): A general equilibrium approach to monetary theory. Journal of Money, Credit and Banking, 1. évf. 1. sz. (1969. február), 15–29.
  58. Wagner, H. (2002): Implication of Globalization for Monetary Policy. Société Universitaure Européenne de Recherches Financiéres, SUERF Studies 17. sz., Bécs.
  59. Wagner, H. – Berger, W. (2003): Financial Globalization and Monetary Policy. De Nederlandsche Bank, DNB Staff Reports 95/2003. sz.
  60. Walsh, C. E. (2003): Implication of a Changing Economic Structure for the Strategy of Monetary Policy. ”Monetary Policy and Uncertainty: Adapting to a Changing Economy” konferencián tartott előadás.
  61. Federal Reserve Bank of Kansas City, Jackson Hole, WY, 2003. augusztus 29. letöltve: 2007. 11. 10. 9:00 http://www.kc.frb.org/publicat/sympos/2003/sym03prg.htm.
  62. Weber, A. A. (2007): Challenges posed by (financial) globalisation. Előadás a Punei Egyetemen, Pune 2007. március 15., letöltve: 2008. 09. 29. 9:00 http://www.bis.org/review/r070330b.pdf.
  63. Williams, J. C. (2006a): Robust Estimation and Monetary Policy with Unobserved Structural Change. Federal Reserve Bank of San Francisco, Economic Review, 1–16.
  64. Williams, J. C. (2006b): The Phillips Curve in an Era of Well-Anchord Inflation Expectation. Federal Reserve Bank of San Fransisco, FRBSF Economic Letter, 27. sz., október 13. 1–4.
Ugyanannak a szerző(k)nek a legtöbbet olvasott cikkei