dEjournals Home Page
Competitio
Online ready Current Most Read Archives Search
Register Login

Competitio

Vol. 4 No. 1 (2005)
PhD student papers

Hungary's dependence on external financing

Published:
2005-06-20
DOI Linkhttps://doi.org/10.21845/comp/2005/1/8
Author
Monika Kuti
View
PDF (Hungarian)
Keywords
külkereskedelmi egyenleg külföldi működőtőke államháztartási deficit külső eladósodás
How To Cite
Selected Style: APA
Kuti, M. (2005). Hungary’s dependence on external financing. Competitio, 4(1), 145-156. https://doi.org/10.21845/comp/2005/1/8
Abstract

This paper demonstrates that Hungary has been dependent on external financing for several decades. In the 1970s and 1980s, debt was prevelant in the external capital structure of the Hungarian economy, but since the transformation to a market economy internation equity finance has reahced a level of capital accumulation and plays a very complex role in export potential, debt srvicing capacity and the modernization of the country. This paper argues that in general the forced increase in domestic demand is not able to substitute for the inherent need to realize export surplus in a small open economy in the long run. In the subsystem of the real economy there is a self-financing circuit driven by foreign direct investments which can meet the economy's current liabilities and profit remittance requirements, while this circuit cannot compensate for the consequences of the soft budgeting constraints of the general government.

JEL classification: H6, F4

References
  1. Antal László (2004): Fenntartható-e a fenntartható növekedés? Közgazdasági Szemle Alapítvány, Budapest.
  2. Antalóczy Katalin – Sass Magdolna (2002): Magyarország helye a közép-kelet-európai működőtőke-beáramlásban – statisztikai elemzés. Külgazdaság, 45. évf. 7–8. sz. 33–53.
  3. Barabás Gyula – Hamecz István – Neményi Judit (1998): A költségvetés finanszírozási rendszerének átalakítása és az eladósodás megfékezése. MNB Füzetek, 5 szám.
  4. Bélyácz Iván (1999): A beruházási fordulat. Janus Pannonius Egyetemi Kiadó, Pécs.
  5. Berger, Helge – Drummond, Paulo – Jenker, Eva –Schwartz, Gerd (2003): Hungary – Selected Issues. IMF County Report No. 03/125, May 2003.
  6. Dedák István (1998): Államadósság és gazdasági növekedés. Közgazdasági Szemle, november, 989–1003.
  7. Erdős Tibor (2003): Fenntartható gazdasági növekedés. Akadémiai Kiadó, Budapest.
  8. External Financing of the Transition Economies and their Integration into the Global Financial System. (1995): Economic Bulletin for Europe, Vol. 47. 90–105. International Monetary Fund: International Financial Statistics. Webcím: http://ifs.apdi.net/imf
  9. Kornai János (1997): Pénzügyi fegyelem és puha költségvetési korlát. Közgazdasági Szemle, november, 940–953.
  10. MNB (1992): Külső eladósodás és adósságkezelés Magyarországon. Szerk.: Nyers Rezső. MNB Műhelytanulmányok, 2.
  11. Muraközy László (2004): Már megint egy rendszerváltás – Történelmi tanulságok és tanulatlanságok. Debreceni Egyetem, Közgazdaságtudományi Kar, Debrecen.
  12. Oblath Gábor (1992): Accumulation of Foreign Debt and Macroeconomic Problems of Debt Management: Hungary’s Case. Discussion Papers, February, KOPINT -DATORG, Budapest.
  13. Oblath Gábor (1995): A költségvetési deficit makrogazdasági hatásai Magyarországon. Külgazdaság, 78. sz. 22–33.
  14. Oblath Gábor (1996): Külföldi államadósság, magánadósság és tőkebeáramlás – I. rész. Külgazdaság, 12. sz. 4–17.
  15. Tyson, Laura D'Andrea (1986): The Debt Crisis and Adjustment Responses in Eastern Europe: a Comparative Perspective. International Organization, Spring, Vol. 40. Issue 2. 239–285.
  16. United Nations Conference on Trade and Development (2004): World Investment Report 2004 – The Shift Towards Services, United Nations, New York & Geneva.
  17. World Bank: Global Development Finance adatbázis. Webcím: (http://www.worldbank.org/data)
  18. World Bank: World Development Indicators adatbázis. Webcím: (http://www.worldbank.org/data)