dEjournals Home Page
Competitio
Online ready Current Most Read Archives Search
Register Login

Competitio

Vol. 13 No. 1 (2014)
Papers

The Cross-border Mergers’ Market and Financial Characteristics from the Perspective of Foreign Direct Investments in Hungary

Published:
2014-06-16
DOI Linkhttps://doi.org/10.21845/comp/2014/1/2
Author
Laszlo Zoltan Kucseber
View
PDF (Hungarian)
Keywords
mergers acquisitions direct investments
How To Cite
Selected Style: APA
Kucseber, L. Z. (2014). The Cross-border Mergers’ Market and Financial Characteristics from the Perspective of Foreign Direct Investments in Hungary. Competitio, 13(1), 30-46. https://doi.org/10.21845/comp/2014/1/2
Abstract

One of the methods with which foreign corporations practice direct investment is CrossBorder Mergers and Acquisitions (CBM&A). This can be proved by statistics: globally until the mid 1990s CBM&A accounted for about 50% of total Foreign Direct Investments (FDI) and reached 100% in 2000. This trend was not typical in Hungary. However, it reached 100% in 2009. I have two goals in this study: the first is to analyse how this phenomenon occurred in Hungary. In my study I analyse not only the correlation of CBM&A and FDI, but also foreign portfolio investments. My other goal is to analyse the characteristics of CBM&As from the perspective of FDI. I analysed the 343 decisions made by the Competition Authority. Finally, I compared these results with the features of FDI, which support and complement the results gained through statistical calculations.

Journal of Economic Literature (JEL) classification: F21

References
  1. Balogh Csaba (2006): A határon átívelő akvizíciók és fúziók sikerességét meghatározó tényezők vizsgálata. Doktori disszertáció, Budapesti Corvinus Egyetem, Budapest.
  2. Bélyácz Iván (2009): Befektetési döntések megalapozása. Aula Kiadó, Budapest.
  3. Benczes István – Csáki György – Szentes Tamás (2009): Nemzetközi gazdaságtan. Akadémiai Kiadó, Budapest.
  4. Bishop, S. – Walker, M. (2010): Az Európai Közösségi Versenyjog Közgazdaságtana. Gazdasági Versenyhivatal, Versenykultúra Központ, Budapest.
  5. Bock Gyula – Misz József (2006): Nemzetközi közgazdaságtan. Tri-Mester Bt., Tatabánya.
  6. Brakman, S. – Garretsen, H. – Marrewijk, C. V. (2006): Cross-border Mergers And Acquisitions: The Fact As A Guide For International Economics. Cesifo Working Paper No. 1823, München.
  7. Calderón, C. – Loayza, N. – Servén, L. (2002): FDI In Old vs New Assets: Does The Distinction Matter? Világbank, Latin-Amerikai Regionális Tanulmányok Program, Washington.
  8. Copeland, T. E. – Weston, J. F. (1988): Financial Theory and Corporate Policy. Addison-Wesley Publishing Company, Reading.
  9. Csáki György – Lemák Gábor – Losoncz Miklós – Molnár László – Némethné Pál Katalin – Sulok Zoltán – Tompa Tamás – Vértes András – Vértes Balázs (2001): A felvásárlások és összeolvadások alakulása Magyarországon. Ernst & Young–GKI Zrt., Budapest.
  10. Csáki György (2011): A nemzetközi gazdaságtan és a világgazdaságtan alapjai. Napvilág Kiadó, Budapest.
  11. David, F. R. (2011): Strategic management: Concepts and Cases. Pearson, Boston.
  12. Dicken, P. (1998): Global Shift, Transforming The World Economy. The Guilford Press, New York.
  13. EU (2009): European Union Foreign Direct Investment Yearbook 2006., European Comission, Eurostat, Pocketbooks. http://epp.eurostat.ec.europa.eu/cache/ITY_OFFPUB/KS-BK-06-001/EN/KS-BK-06-001-EN.PDF, Letöltve 2013. 09. 10.
  14. Gál Zoltán (2010): Pénzügyi piacok a globális térben. Akadémiai Kiadó, Budapest.
  15. Gandolfo, G. (2004): Elements Of International Economics. Springer, Berlin.
  16. GVH (2009): A Gazdasági Versenyhivatal Versenytanácsa Vj-056/2009/013. számú határozata. http://www.gvh.hu//data/cms992555/Vj056_2009_m.pdf, Letöltve: 2013. 09. 07.
  17. GVH (2010): Az összefonódás által érintett piac meghatározásának irányadó szempontjai. http://www.gvh.hu//data/cms999899/Szakmaifelhaszn%C3%A1l%C3%B3k_f%C3%BAzi%C3%B3k_piacmeghat%C3%A1roz%C3%A1s_2010_09_16.pdf, Letöltve: 2014. 05. 06.
  18. GVH (2011): A Gazdasági Versenyhivatal Versenytanácsa Vj/004019/2011. számú határozata. http://www.gvh.hu/akadalymentes//data/cms993916/Vj004_2011_m.pdf, Letöltve: 2014. 05. 06.
  19. GVH (2012): A Gazdasági Versenyhivatal Versenytanácsa Vj/090-11/2012. számú határozata. http://www.gvh.hu//data/cms994344/Vj090_2012_m.pdfhttp://www.gvh.hu//data/cms994344/Vj090_2012_m.pdf, Letöltve: 2014. 05. 06.
  20. IMF (2013): Coordinated Portfolio Investment Survey. International Monetary Fund, Washington. Coordinated Portfolio Investment Survey, http://cpis.imf.org/http://cpis.imf.org/, L(Letöltve:és ideje: 2013. 09. 11.)
  21. Jenniges, D. (2013): The Determinants of Horizontal and Vertical Cross-border Mergers. http://gatton.uky.edu/Units/Downloads/Derrick%20Jenniges%20paper%202013.pdfhttp://gatton.uky.edu/Units/Downloads/Derrick%20Jenniges%20paper%202013.pdf, Letöltve:2013. 09. 10.
  22. Kaderják Péter (1996): A hazai közvetlen külföldi befektetéseket meghatározó tényezőkről – egy kvantitatív elemzés. Közgazdasági Szemle, Vol. 43, No. 12:1072 −1087.
  23. Katits Etelka (2010): A vállalati válság pénzügyi menedzselése. Saldo Kiadó, Budapest.
  24. Kimberly, E. (2002): Foreign Portfolio and Direct Investment: Complementarity, Differences, and Integration. OECD, Global Forum On International Investment, Shanghai.
  25. Kleinert, J. – Klodt, H. (2002): Causes and Consequences of Merger Waves. Kiel Institute of World Economics, Kiel.
  26. Krugman, P. R. – Obstfeld, M. (2008): International Economics Theory and Policy. Pearson Addision Wesley, Boston.
  27. KSH (2012): Közvetlen külföldi működőtőke-befektetések (2000–2012). Központi Statisztikai Hivatal, STADAT adatbázis. http://www.ksh.hu/docs/hun/xstadat/xstadat_eves/i_int044b.html?271, Letöltve: 2013. 09. 10.
  28. Lőrincné Istvánffy Hajna (2004): Nemzetközi pénzügyek. Aula Kiadó, Budapest.
  29. Meskó Andrea (2005): A külföldi működő tőke Magyarországon 2002–-2003. Központi Statisztikai Hivatal, Budapest.
  30. Molle, W. (2001): The Economics of European Integration: Theory, Practice, Policy. Ashgate, Aldershot.
  31. Neto, P. – Brandão, A. – Cerqueira, A. (2010): The Impact of FDI, Cross-Border Mergers and Acquisitions, and Greenfield Investments on Economic Growth. The IUP Journal of Business Strategy, Vol. 7, No. 4:24–44.
  32. NMIKK (2012a): Ausländische Direktinvestitionen in Ungarn. Német–Magyar Ipari és Kereskedelmi Kamara, Budapest. http://www.ahkungarn.hu/fileadmin/ahk_ungarn/Dokumente/Wirtschaftsinfos/HU/Statistik/INFO_HU_Direktinvestitionen.pdfhttp://www.ahkungarn.hu/fileadmin/ahk_ungarn/Dokumente/Wirtschaftsinfos/HU/Statistik/INFO_HU_Direktinvestitionen.pdf, Letöltve: 2013. 09. 10.
  33. NMIKK (2012b): Ausländische Direktinvestitionen in Ungarn nach Regionen. Német–Magyar Ipari és Kereskedelmi Kamara, Budapest. http://www.ahkungarn.hu/fileadmin/ahk_ungarn/Dokumente/Wirtschaftsinfos/HU/Statistik/INFO_HU_FDI_regional.pdfhttp://www.ahkungarn.hu/fileadmin/ahk_ungarn/Dokumente/Wirtschaftsinfos/HU/Statistik/INFO_HU_FDI_regional.pdf, Letöltve: 2013. 09. 10.(Letöltés ideje: 2013.09.10.)
  34. Simai Mihály (2007): A világgazdaság a XXI. század forgatagában. Akadémiai Kiadó, Budapest.
  35. Szentes Tamás (1995): Világgazdaságtan I. Elméleti és módszertani alapok. Aula Kiadó, Budapest.
  36. Tóth Judit (2011): Fúziók és felvásárlások. Konszolidációs folyamatok az Európai Unió pénzügyi rendszerében. Gazdaságetika, Vol. 2, No 3.
  37. UNCTAD (2010): World Investment Report 2010. Annex table 9. Value of cross-border M&A sales, by region/economy of seller, 1990-May 2010. United Nations Conference On Trade and Development, New York.
  38. http://unctad.org/Sections/dite_dir/docs/wir2010_anxtab_9.pdfhttp://unctad.org/Sections/dite_dir/docs/wir2010_anxtab_9.pdf, Letöltve: 2013. 09. 12.
  39. UNCTAD (2012): World Investment Report 2012. United Nations Conference On Trade and Development, New York. http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2012_embargoed_en.pdfhttp://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2012_embargoed_en.pdf, Letöltve: 2013. 09. 12.
  40. UNCTAD (2013): World Investment Report 2013. United Nations Conference On Trade and Development, New York. http://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2013_en.pdfhttp://unctad.org/en/PublicationsLibrary/wir2013_en.pdf, Letöltve: 2013. 09. 12.