A Fisher ráta és a beruházások gazdaságossági rangsora
https://doi.org/10.21845/comp/2014/2/1
Szerző
Megtekintés
Kulcsszavak
Hogyan hivatkozzuk
Absztrakt
A tanulmány a Fisher ráta és a Fisher metszéspont létrejöttének mechanizmusát, feltételeit, gazdasági összefüggéseit, valamint a beruházások gazdaságossági rangsorképzésében betölthető szerepét vizsgálja. A ráta azt mutatja meg, hogy két, egymással versengő beruházási projekt nettó jelenértéke milyen kamatláb mellett válik azonossá. Ez az információ elsősorban akkor jelentős, ha a rangsorképzés a nettó jelenérték alapján történik. A nettó jelenértékek azonban három fő torzító tényező miatt nem hasonlíthatók össze. A torzító hatásoktól megtisztított nettó jelenérték ráták (azonos kalkulatív kamatláb mellett) ugyanahhoz a rangsorhoz vezetnek, mint a belső kamatláb. Következőleg a Fisher ráta ismeretének nincs érdemleges gyakorlati jelentősége, alapvetően elvi-elméleti és tudománytörténeti jelentőséggel bír. A Fisher ráta oksági hátterének elemzése segítheti a nettó jelenérték tartalmi összefüggéseinek alaposabb megértését.
Journal of Economic Literature (JEL) kód: M21
Hivatkozások
- Adelberg, A. H. – Fabozzi, F. J. – Polimeni, R. S. (1986): Cost Accounting. Concepts and applications for managerial decision making. McGraw-Hill, New York.
- Alchian, A. A. (1955): The Rate of Interest, Fisher’s Rate of Return over Costs and Keynes’ Internal Rate of Return. American Economic Review, Vol. 45, No. 5:938–943.
- Arnold, J. – Hope, T. (1990): Accounting for Management Decisions. Prentice Hall International, London.
- Baker, H. K. – Powell, G. (2009): Understanding Financial Management: A Practical Guide. John Wiley & Sons, Hoboken, New Jersey.
- Brealey, R. A. – Myers, S. C. (1988): Principles of Corporate Finance. McGraw-Hill, New York.
- Carlson, C. R. – Lawrence, M. L. – Wort, D. H. (1974): Clarification of the reinvestment assumption in capital analysis. Journal of Business Research, Vol. 2, No. 2:201–208.
- Crundwell, F. K. (2008): Finance for Engineers. Evaluation and Funding of Capital Projects. Springer, London.
- Dudley, C. L. Jr. (1972): A Note on Reinvestment Assumptions in Choosing between Net Present Value and Internal Rate of Return. The Journal of Finance, Vol. 27, No. 4:907–915.
- Firer, C. – Gilbert, E. (2004): Investment Basics XLVIII. Common challenges in capital budgeting. Investment Analysts Journal, No. 59:41–45.
- Fisher, I. (1930): The Theory of Interest. Macmillan, New York.
- Hirst, M. – Ma, R. (1983): Duration and Fisher’s Rate of Return over Cost. Abacus, Vol. 19, No. 2:162–170.
- Illés Mária (1990): A gazdaságossági és jövedelmezőségi számítások alapjai. Szakszervezetek Gazdaság- és Társadalomkutató Intézete, Budapest.
- Illés Mária (2007): Scientific Problems of Modern Approach of Net Present Value. Club of Economics in Miskolc – Theory, Methodology, Practice, Vol. 4, No. 1:29–35.
- Illés Mária (2012/a): A nettó jelenérték gazdasági tartalma és rangsorképzésre való alkalmassága. Vezetéstudomány, Vol. 43, Különszám:13–23.
- Illés Mária (2012/b): Links Between Net Present Value and Shareholder Value form a Business Economics Perspective. Club of Economics in Miskolc – Theory, Methodology, Practice, Vol. 8, No. 2:31–36.
- Keane, S. M. (1975): Investment selection criteria: an examination of the theory of the internal rate of return and of the investment discount rate under conditions of uncertainty. PhD thesis. University of Glasgow, Glasgow.
- Keynes, J. M. (1936): The General Theory of Employment, Interest and Money, Macmillan New York.
- Meyer, R. L. (1979): A Note on Capital Budgeting Techniques and the Reinvestment Rate. The Journal of Finance, Vol. 34, No. 5:1251–1254.
- Van Horne, J. C. – Wachowicz, J. M. Jr.(2008): Fundamentals of Financial Management. Pearson Education Limited, Essex.